Die größten Leveraged ETFs auf den S&P 500 im Vergleich

Leveraged ETFs, also der Handel mit Hebelwirkung, sind spätestens seit der Einführung von CfDs dem Privatanleger ein Begriff. Doch sind mit Leveraged ETFs wirklich längerfristig höhere Renditen als mit gewöhnlichen ETFs zu erwarten, oder ist das Risiko von gehebelten ETFs viel zu groß? In diesem Blogbeitrag gehen wir diesen Fragen auf den Grund und analysieren die beiden größten Leveraged ETFs auf den S&P 500.

Was ist ein Leveraged ETF?

Bei einem Leveraged ETF wird die Wertentwicklung einer Benchmark, in den meisten Fällen ist dies ein Aktienindex, vervielfacht. Das englische Wort „leverage“ bedeutet „hebeln“. Deshalb spricht man bei einem Leveraged ETF oft auch von einem gehebelten ETF.

Wie funktioniert ein Leveraged ETF?

Ein Leveraged ETF spiegelt die Performance um einen Faktorwert wider. So kann die Rendite eines Leveraged ETF um den Faktor 2 gehebelt werden. Wenn der zugrundeliegende Index um 10 % steigt, steigt der gehebelte ETF um 20 % – allerdings gilt dies auch umgekehrt.

Beispiel für die Wertentwicklung eines gehebelten ETFs

Angenommen der S&P 500 steht bei $ 100 und steigt um 10 %, steht danach also bei $ 110. Ein Leveraged ETF mit dem Hebel von x2 würde auf einen Wert von $ 120 ansteigen. Am nächsten Tag fällt der S&P 500 um 9,1 % – steht demnach wieder bei $ 100. Der gehebelte ETF würde aber doppelt so stark fallen und bei $ 98,19 landen.

An diesem Szenario erkennt man, dass gehebelte ETFs bei Aktienmarktkorrekturen mehr verlieren können als die dazugehörige Benchmark und die Macht des Zinseszinses gegen den Anleger wirkt.

Leveraged ETF auf den S&P 500 – Die analysierten Werte

Für unsere Analyse haben wir die zwei größten gehebelten ETFs auf den S&P 500 gewählt:

• SSO – ProShares Ultra S&P500 (Hebel von 2)
• UPRO – ProShares UltraPro S&P500 (Hebel von 3)

Als Benchmark wurde ein „normaler“ S&P 500 ETF, der SPY (keine Hebelwirkung) berücksichtigt.

Leveraged ETF auf den S&P 500 – Die Analyse

Wir haben für unseren Untersuchungszeitraum den Startzeitpunkt 2010 gewählt. Etwaige Dividendenzahlungen wurden in der Berechnung reinvestiert (ohne Steuerberücksichtigung).

• Übersicht von 2010-2020

Berechnung für Quality = Return in % / Max. Drawdown in %

• Corona-Krise

Das Ergebnis unserer Analyse:

• Je größer der Hebel, desto höher ist die erwirtschafte Rendite
• Je größer der Hebel, desto größer ist die Volatilität
• Je größer der Hebel, desto größer der maximale Drawdown

Welche Vorteile und Nachteile hat ein Leveraged ETF?

Vorteile:

• Mögliche Vervielfachung der Performance
• Einfacher als Futures, CfDs oder Optionen
• Keine zusätzliche Aufnahme von Fremdkapital notwendig

Nachteile:

• Mögliche Vervielfachung der Verluste
• Hebelwirkung entfaltet sich nur auf Tagesbasis
• Bei langer Haltedauer sind gravierende Unterschiede zur Benchmark möglich
• Hohe Kosten und Gebühren

Welche Alternativen zu einem Leveraged ETF gibt es?

Die beste Alternative zu einem Leveraged ETF ist der Kauf von klassischen ETFs oder Investments in Einzelaktien. Möchten Trader mit einem Hebel handeln, so empfiehlt sich der Kauf/ Verkauf von Futures. Mittlerweile ist der Future-Handel mit den Mirco-Futures bereits für kleinere Konten möglich. Mehr dazu findet ihr in diesem Video.

Fazit

Gehebelte ETFs haben, wie alle Finanzinstrumente, Vor- und Nachteile. Dabei sind diese Leveraged ETFs aufgrund ihrer hohen Volatilität keine klassischen Buy-and-Hold-Investments. Vielmehr könnten diese Produkte bei einer großen Korrektur im Leitindex bereits zu einem Totalverlust führen. Für Trader können sich diese ETFs dennoch eignen, wobei mit den Futures bereits eine bessere Alternative zur Verfügung steht.

Mehr dazu im Video:

https://youtu.be/SMsH0JXH2Ys

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Hinweis:
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