Goldaktien im Vergleich – Welche Goldaktie ist die beste?

Gold fasziniert die Menschheit schon seit Jahrtausenden und auch aktuell ist in der Finanzwelt Gold das beherrschende Thema. Aber wie entwickeln sich eigentlich die Gold-Aktien, also Bergbauunternehmen und Goldminenaktien im Vergleich zu Gold? In diesem Blogbeitrag schauen wir uns Goldaktien im Vergleich an.

Goldaktien im Vergleich –  Die Werte

Zur Analyse haben wir die Goldaktien untersucht, die eine Marktkapitalisierung von über 10 Mrd. USD aufweisen und das IPO-Datum mind. im Jahre 2005 war. Folgende Werte wurden analysiert:

1. AEM – Agnico Eagle Mines (Agnico Eagle Mines Limited)
2. AU – Anglogold Ashanti
3. GOLD – Barrick Gold
4. NEM – Newmont Mining

Als Benchmark wurden 3 verschiedene Underlyings gewählt:

1. SPY – ETF auf den S&P 500 Index
2. GLD – Physischer Gold ETC
3. GDX – Goldminen ETF

Goldaktien im Vergleich – Die Analyse

Im folgenden Chart sind diese Werte im Zeitraum von 2007 – 2020 analysiert. Etwaige Dividendenzahlungen wurden in der Berechnung reinvestiert:

Berechnung für Quality = Return in % / Max. Drawdown in % 

Das Ergebnis:

• GLD und SPY haben im Untersuchungszeitraum relativ gleich abgeschnitten
• Die einzelne Goldaktien weisen eine bessere Performance als der Goldminen-ETF GDX auf
• Die untersuchten Goldaktien und der Goldminen-ETF weisen eine viel höhere Volatilität als Gold selbst auf (GLD)
• Goldaktien schwanken mehr als die Marktbreite (SPY)

Die Krisenanalyse – Goldaktien in der Finanzkrise 08/09 und Corona-Krise

Da Gold als klassische Absicherung gegen Krisen gilt, haben wir als nächstes die Entwicklung in Krisenzeiten (Finanzkrise 08/09 und die Corona-Krise) betrachtet:

• Finanzkrise 08/09:

Berechnung für Quality = Return in % / Max. Drawdown in % 

 

• Corona-Krise:

Berechnung für Quality = Return in % / Max. Drawdown in % 

Ergebnis in Krisenzeiten:

• Alle Goldwerte weisen einen besseren Quality-Faktor auf als der SPY
• Goldaktien weisen auch in Kurskorrekturen eine höhere Volatilität als der SPY auf
• Gold dient in diesen Zeiten nicht als klassisches Hedging-Instrument
• Newmont Mining (NEW) konnte in beiden Krisen relativ gesehen gut abschneiden
• Spreadstrategien zwischen den GLD und GDX sind möglich

Goldaktien sind kein gutes Hedging-Instrument!

Welche Goldaktie ist die beste?

AEM – Agnico Eagle Mines ist langfristig die beste Goldaktie im untersuchten Zeitraum. Langfristig konnte jedoch keine Goldaktie den S&P 500 outperformen, weshalb der generelle Kauf von Goldaktien nicht zu einer Zusatzrendite führt.

Fazit

Goldaktien scheinen erst einmal nicht zu einer langfristigen Outperformance beizutragen. So weist der ETF GDX eine niedrigere Rendite als der SPY bei einer höheren Volatilität auf. Laut diesen Analysen ist die Investition in GLD sowohl in Krisenzeiten als auch langfristig besser als in den Goldaktien-ETF GDX.

In Krisenzeiten performen Gold und Goldaktien besser als der SPY. Aber auch Goldaktien weisen bei Kurskorrekturen keine positive Rendite auf, was sie als Hedging-Instrument nicht attraktiv macht. Die unterschiedliche Verhaltensweise zwischen Gold und den Goldaktien machen diese für Spread-Strategien interessant.

Weitere Infos im Video

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